今年农历新年后，华润又在白酒领域“买醉”。
2月17日，南都酒水新消费指数课题组注意到，上市公司金种子酒公告披露，上市公司控股股东金种子集团的唯一股东阜阳投资发展集团有限公司，拟按照《企业国有资产交易监督管理办法》等法律法规，以非公开协议转让方式将持有金种子集团49%的股权，转让给华润(集团)有限公司的全资附属企业华润战略投资有限公司（下称华润战投），双方已于2月16日签订协议。
金种子酒表示，本次股权转让是央企下属子公司与地方国资企业之间战略性重组，是为推动国有企业深化改革和高质量发展需要，本次交易尚需获得有关部门的审批后生效。
不过针对相关转让价格，南都记者致电金种子董秘办进行求证，但对方并未透露。
截止去年9月30日，金种子集团持有上市公司金种子酒27.1%，持股数为178257084股，按此数据换算，华润战投间接持有金种子酒8734万股左右。
受华润入股消息影响，2月17日金种子酒继续涨停封板报17.33元，但南都记者注意到，前一天金种子酒已涨停封板，战略引入华润投资的消息疑似提前抢跑。
2月17日，金种子酒继续涨停封板
据南都记者了解，除了今年战略入股金种子酒外，华润在此前就已在白酒领域频频布局，去年8年，华润旗下上市公司华润啤酒通过控股山东景芝酒业；2018年，山西汾酒控股股东汾酒集团与华润创业控股公司华创鑫睿签署股份转让协议，旗下的华创鑫睿（香港）有限公司以总金额51.6亿元受让山西汾酒9915万股无限售流通股，成为山西汾酒第二大股东（持股比例为11.38%）。
相比同为央企的中粮集团通过中粮酒业直接实控酒鬼酒，华润投资白酒企业的风格更是资源合作和财务投资。例如参股山西汾酒后，山西汾酒进入了华润的商超渠道销量大幅提升，并且在2019年开始走向全国。
依据去年前三季度数据显示，实现全国化的山西汾酒目前位居白酒上市公司第四（营收），业绩大幅增长同时拉动汾酒股价飙升。根据山西汾酒16日股价299.16元/股测算，华润在山西汾酒的11.4%股权折现后，可实现账面净收益超400亿元。
近年来，白酒资产一直是投资并购的“理想标的”，但是华润到底是捡了“金种子”还是“烫手山芋”，其能否复制汾酒的奇迹，目前仍是未知数。
据南都记者了解，虽然金种子酒处于白酒这一黄金赛道，但以去年前三季度的营收数据来看，该公司却处于行业“倒数前三”。2019年和2020年，该公司净利润分别为-2.045亿元和6941万元。今年1月，金种子酒的2021业绩预亏公告显示，去年该公司净亏损额为1.55亿元至1.85亿元左右。根据金种子酒方面解释，去年业绩预亏主要因是公司白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利较低。而在扣非净利润方面，2019年和2020年，金种子酒一直是亏损状态。
南都记者同时注意到，金种子酒近三年在亏损和盈利中“反复横跳”，但截止去年9月30日，该公司现金池中仍有7.37亿元现金，短期借款、长期借款、应付债券以及一年内到期的非流动负债等有息负债项目数据，并未在资产负债表中记录和体现，理论上并无一年内需要偿债的情况。另外，截止去年9月30日，金种子酒资产负债率为28.87%左右。
公开资料显示，作为安徽当地四大上市白酒企业之一，金种子酒目前以安徽阜阳当地为大本营，布局宿州、淮北、安庆等省内市场以及湖北九江等省外市场，是一间典型的区域性白酒企业。据南都记者了解，该公司曾提出“2025年销售收入50亿元”以及“阜阳核心市场20亿元体量”的目标。
不过，金种子酒要实现上述目标并不容易。
安徽省作为白酒宴席的主要市场，也是白酒品牌的“必争之地”。金种子酒除了与省内龙头古井贡竞争外，还需要面对口子窖和迎驾贡酒的市场竞争，前二者营收规模均为金种子酒的3倍以上；包括隔壁江苏等白酒大企业，也在安徽省内渗透。根据平安证券研究所测算，目前安徽白酒市场中，金种子酒的市场占有率仅为1.8%。
业界认为，在华润战略入股金种子酒后，协助该公司在今年扭转亏损成为首要任务，从金种子以普通酒款（低端酒）为主，中高端酒正在转型布局的情况下，拓展营收规模是扭转金种子酒亏损的关键。这意味着，华润除了巩固该公司低端酒款的市场地位外，还需通过自身渠道和资源等，拓展金种子酒的外省销售渠道。
但是，一名不愿透露姓名的白酒经销商表示，目前去年多家白酒品牌向经销商压货，并且经历农历新年的拿货高峰，渠道仍在持续去库存中，因此，品牌相对区域化的金种子酒，能否受到经销商青睐以及外省消费者的欢迎仍是未知数。
在华润战略入股后，金种子酒是否能走出“亏损泥潭”，并在安徽省内乃至省外有“一战之力”？南都酒水新消费指数课题组记者将持续关注。
南都记者 贝贝