酒鬼酒，2012年白酒塑化剂风波的始作俑者。
当时认为塑化剂可能就像瘦肉精之于双汇，三聚氰胺之于乳业奶粉行业，以为可能就是个暂时性的事件，行业可能还是没问题的。
当时对新政府的反三公没有足够的重视，因为历届新政府都会做做样子，基本上过一段时间，大家就故态复萌了。直到年底的时候，一个著名的食品饮料研究员去北京各大公募路演说白酒三年可能不用看了。
我真的非常佩服这位研究员的深刻洞察。要知道2012年那是白酒业绩最好的一年，我自己当时拿的是五粮液，觉得估值只有10几倍，而且还有管理改善的故事，唐桥总刚上任，大家对其还是有高的预期的（就像现在大家对曙光总的预期一样）。那时候真没觉得白酒的黄金十年就这样结束了。
说明大部分人都是很难预见拐点的，我们都是冥冥大众的一份子，在行业顶峰的时候，多数人是乐观的，哪怕已经发生了一些拐点性的事件了，大家依然沉迷在行业继续向上的幻觉当中。
其实每次行业性的拐点都伴随着一些看似偶然实质必然的事件。
比如三聚氰胺偶然吗？供给无法满足快速增长的需求，怎么办？要么涨价，要么用低质或劣质的供给补充，毕竟大家都想赚钱，那个时候监管又不严，多数人不会去读斯密的《道德情操论》，大家都是自利的，道义抛两旁。
白酒也是需求快速增长，茅台价格吵到2000多元，酒出来就能卖掉，谁还注意生产环节的安全问题。要知道塑化剂的事情是香港先爆出来的，国内行业内的人都知道，没一个人出来逼逼一声。
中国这个社会大家都是沉默的大多数，也就是吃瓜群众比较多。这些丑恶现象可能是资本主义发展初期必然发生的事情，随着法治水平提高，道德提升（这个有点难啊），社会主义初级阶段总会过去的。
说这么多是想说酒鬼酒只是塑化剂事件的出头鸟而已。
就像三鹿奶粉曾经是中国最大的奶粉企业，后来发现三聚氰胺整个行业都有，协会那帮孙子都知道，所以坚持不喝国内的牛奶，结果这个事情出来后舆论哗然，国内奶粉名誉扫地，到现在估计多数人（城市中产）都是用的国外奶粉，10年了影响仍然不能消退。
三鹿被干掉了，当然绝对不能为它喊冤，如果能做中国乳业发展道路上的祭品，推动中国乳业发展，也算是将功补过了。
酒鬼酒因为塑化剂，叠加行业调整，市值从顶峰的200亿调整到30亿市值，下跌幅度85%，在白酒板块里位列前茅。
收入从12年顶峰的16.5亿，大幅下滑至2013年的6.85亿元,同比下滑58.56%;净利润为-3668.36万元,同比下滑107.40%。然后2014年公司营收3.88亿元，继续同比下降43.26%，净利润-9747.53万元，同比下滑165.72%。应该说酒鬼酒为此付出了惨痛代价。
屋漏偏逢连阴雨，2014年酒鬼酒1亿存款被盗，可见酒鬼的管理水平之乱，似乎整个白酒行业当时都不重视管理，尤其是这些国企，泸州老窖也有存款被盗，因为当时整个行业赚钱太容易了（因此每每听说这个行业来钱太容易了都要保持警惕，比如前几年民生行长说赚钱赚的不好意思了），谁还重视管理。
酒鬼的管理混乱主要是之前的股东中皇集团一直没有对其进行控制，酒鬼是地方企业，地方领导与新股东派驻领导内斗不止。
我前面说过并购如果不能对其实质控制，失败概率很高（企业不能允许国中之国）。
2010年，酒鬼酒发生人事地震，时任酒鬼酒股份有限公司总经理徐可强离职，并预言酒鬼酒未来必将经历大动荡。酒鬼的内部矛盾因为白酒的行业景气被掩盖了，后又因塑化剂被暴露。
2014年11月，中国华孚贸易发展集团公司整体并入中粮集团，中粮集团间接入驻酒鬼酒。直到2015年10月7日，酒鬼酒发布公告称，中粮集团有限公司成为其实际控制人。
中粮一直有葡萄酒但缺乏白酒板块，曾先后与古井贡酒、沱牌、西凤酒、洋河、杜康等知名白酒企业接触，皆无功而返。所以中粮入主酒鬼是有战略意图的，而且当时中粮的老大是宁高宁，算是央企里面具有企业家精神的。
中粮入驻酒鬼酒后进行了一系列的改革和人事变动，人事方面，2016年4月25日，酒鬼酒副总经理范震辞职；
2016年10月20日，酒鬼酒副总经理刘发宏辞职；
2016年11月24日酒鬼酒副总经理、董事会秘书张儒平离职。
2017年1月13日，酒鬼酒宣布董事长赵公微辞职；
2017年7月12日宣布副董事长夏心国辞职；
2018年2月12日酒鬼酒宣布董事长江国金辞职。
目前看中粮已经全盘控制酒鬼酒了，而且酒鬼已经纳入中粮内部的混改方案中，给予管理层以相当程度的激励。
中粮的经销渠道、产业、资金都具有优势，如果能将中粮内部的产业优势嫁接给酒鬼酒，酒鬼酒的未来发展是值得期待（这也是之前谈并购时如说的，如果要成功必须进行资源的嫁接）
目前酒鬼酒的基本面状况确实是在变化，一方面是行业的复苏，另一方面是管理改善。
体现在收入和利润从2015年逐步回归增长，15年收入6个亿，利润8000万，16年收入6.5亿，利润1个亿，17年收入8.8个亿，利润1.5个亿，2016年中粮应该说才是正式接手，利润恢复而已，但17年和18年已经是中粮操盘的时代，从收入角度17年增长34%，今年预计40%（预期可能会被下调）。
从销量和收入关系看，公司逐步优化产品结构，减少低端酒的生产和投放，增加中高端酒的销售。2015年销售7092吨，16年6267吨，17年销售5818吨，吨酒收入分别为8460万，10850万，15125万。销售毛利率已经和2012年顶峰时一样了，但净利润率还差10个点，现在是19%，未来的空间还比较大，收入目前只是2012年的一半而已。
净利润相比顶峰就查的更远了，如果我们觉得酒鬼酒靠上了中粮的这个大腿，没有理由做的比当时内斗频频问题百出的时候更差吧。
当前整个白酒行业又到了大家对未来是否进入下行周期的担忧中，但好在现在还没有动摇本轮复苏逻辑（龙头集中叠加消费升级）的因素出现，是不是消费税提升，现在不清楚？
在当前这个时点有必要开始关注这种基本面有实质改善，而且这轮复苏周期受塑化剂影响阴影上涨不充分的酒鬼酒。