品牌对比：

华润啤酒：雪花、喜力

华润家族

青岛啤酒：青岛、崂山

青岛代表

销量对比：

华润啤酒：1106万千升，占行业31%

青岛啤酒： 793 万千升，占行业22.26%，其中：主品牌青岛啤酒实现销量 432.9 万千升，占行业12.15%。

近三年营收对比：

华润啤酒：333亿，314亿，331亿

青岛啤酒：301亿，277亿，279亿

毛利率对比：

华润啤酒：39.2%

青岛啤酒：36.7%

产能对比：

华润啤酒：1820万千升

青岛啤酒：949万千升

自由现金流对比：

华润啤酒：经营活动现金净流量50亿-折旧16亿=34亿

青岛啤酒：经营活动现金净流量60亿-折旧10亿-合同负债增加值15亿=35亿

按照5%收益率折算，华润啤酒的买点在680+102=782亿，即908亿港元，28港元买入价。

青岛啤酒买点700+174+3.6-2.4=875.2，64元买入价，或74港元买入价。