16.96%营收提升以及22.29%净利提升，上半年白酒酒企跑出了加速度。
从7月27日首份白酒年中报发布，到8月30日最后一份业绩报告，30天、20份报告呈现出白酒头部企业高速领跑与第二梯队酒企奋起直追的现状。
高速增长的数据，并没有挽留资本市场的驻足。
上半年，白酒板块白酒板块总市值4.37%，相较于去年同期25.50%的上涨幅度来说，略显乏力。不仅如此，从市值规模来看，今年上半年，白酒板块市值规模增长2237.15亿元，而去年同期该项数据高达6400.55亿元。
对此，业内人士指出，对比此前白酒高涨态势而言，上半年白酒资本市场表现羸弱主要原因在于大量资本转向其他行业，导致白酒板块资金流失。但从整体上半年业绩来看，下半年白酒板块或将迎来回暖。
16.96%营收增长
2022年上半年，尽管终端动销不畅，但从营收业绩上看，白酒酒企仍高速提升。
据界面新闻整理，2022年上半年，20家白酒公司共实现营业收入1811.75亿元，较去年同期1549.09亿元，同比提升16.96%；实现净利润699.81亿元，较去年同期572.26亿元，同比提升22.29%（净利润未统计牛栏山）。其中，仅金种子酒一家净利出现亏损。
将时间线拉长，2020年上半年-2020年上半年营收分别为1290.78亿元、1549.09亿元以及1811.75亿元，同比提升3.29%、20.01%、16.96%；净利润分别为471.37亿元、572.26亿元以及699.81亿元，同比提升8.60%、21.40%、22.29%。
从近三年数据上来看，无论是营收还是净利，20家白酒上市公司不仅增速持续提升，并且连续两年实现双位数增长。
在行业整体高速增长的态势之下，7家百亿酒企中，6家酒企业绩均呈现双位数增长。
以百亿营收为标准的第一梯队中，贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒以及牛栏山酒分别实现营业收入576.17亿元、412.22亿元、189.08亿元、153.34亿元、116.64亿元、90.02亿元、49.1亿元，同比提升17.38%、12.17%、21.65%、26.53%、25.19%、28.46%、-24.88%。
对此，业内人士指出，尽管目前终端市场动销不畅，但高端品牌抗压能力较强，以及商务礼赠等消费场景并未消失，因此对于头部企业的业绩影响并不大。
在头部企业业绩提升之下，10家第二梯队酒企中，8家酒企营收实现双位数增长，分别为酒鬼酒（48.04%）、舍得酒业（26.51%）、金徽酒（26.13%）、老白干酒（22.65%）、今世缘（20.66%）、迎驾贡酒（20.38%）、水井坊（12.89%）以及金种子酒（10.39%）。
今年上半年尽管动销受阻，但由于经销商给酒企预付账款的原因，因此上半年酒企整体业绩整体提升。事实上，从渠道端来看，经销商为保证代理名额也不会因为终端暂时的动销不畅而打乱打款进程。因此，从整体来看，未来随着终端市场动销恢复后，酒企业绩也将继续保持高速增长。业内人士指出。
3.5%总市值下跌
20家上市公司中，16家酒企实现营收双位数提升，但这样的增速表现，却并未传递给资本市场信心。
据公开数据显示，今年上半年，白酒板块总市值相较于2021年底下跌3.5%。值得注意的是，截至6月30日，白酒板块总市值上涨4.37%，相较于去年同期25.5%的上涨幅度来说，略显乏力。不仅如此，从市值规模来看，今年上半年，白酒板块市值规模增长2237.15亿元，而去年同期该项数据高达6400.55亿元。
广科咨询首席策略师沈萌表示，随着新消费高峰期来临，以及包括基建投资等与白酒板块走势高度正相关行业在政策驱动下开始新一轮周期，白酒股目前是即将触底回升的阶段。A股资金受情绪驱动，前一段是在情绪驱动下将资金从高位白酒转移到其他低位板块，现在又是在情绪驱动下从被炒高的板块，再回到走低的白酒。
尽管整体白酒股在资本市场表现略显乏力，但对于白酒板块股王贵州茅台而言，在今年6月27日登上2000元/股大关。
贵州茅台在经历了上半年股价低位拉扯后，重新展示出低开高走的态。6月27日，贵州茅台以1988.88元/股收盘，当日最高触及2028.26元/股。此后，贵州茅台6月28日以2014.33元/股成功登上2000元大关，并一路持续至7月7日。
今年上半年首次登上2000元/股大关共持续了8天，而上次触及该股价还在2021年年底。
除股王贵州茅台外，今年上半年不得不关注的，还有因外界资本介入下的白酒股增长。今年上半年，金种子酒于2月8日触及年内最低价达12.83元/股。此后随着华润系收购金种子酒的消息逐渐扩散，资本市场也嗅得风声。此后，金种子酒于3月18日登顶32.87元/股，创下历史新高，这一区间涨幅高达156.20%。
今年上半年，白酒资本市场较为标志性的动作便是，业外资本收购酒企引发的股价增长。这从一定程度上来说，说明外界以及投资者对白酒板块的持续看好。未来，随着主流资金回流，白酒板块也将迎来新一轮增长。业内人士指出。
聚焦次高端
在业绩不断提升、资本市场即将迎来触底反弹之下，今年下半年酒企也将迎来新增长。
光大证券在其研报中指出，从中报表现来看，疫情反复对行业存在一定扰动，但头部酒企中报及渠道动销反馈平稳。三季度为传统旺季，亦是酒企冲刺全年目标的重要窗口。结合近期调研反馈，下半年以来动销逐步恢复，虽然上海等少数市场恢复力度较弱，但江浙、湖南、河南等均明显改善。另外品牌继续分化，行业波动下头部酒企仍保持不错的增长势头，集中度继续提升。
事实上，从整体动销上来看，尽管今年上半年略有遇冷，但随着中秋假期以及十一假期的来临，白酒消费也将进入旺季。
我们对于下半年整体销售比较看好。一方面是下半年中秋、十一以及元旦都会加速终端市场的动销，另外下半年是传统意义上的白酒消费旺季。因此，双重因素叠加之下，我们非常有信心能够清理库存。对此，北京某代理泸州老窖、洋河等高端白酒品牌产品代理商向界面新闻指出。
根据公开资料显示，在经过二季度以来的控货消化，库存已经逐步进入良性状态。根据相关研报显示，近期由于中秋将至推进备货、库存或将有所增加，但旺季后将回归正常水平。考虑之前市场调整、消化估值，预计白酒板块有望在近期迎来反弹。
对此，业内人士指出，在上半年酒企业绩高速增长，以及白酒旺季来临的双重影响之下，下半年白酒板块无论是终端、渠道端、企业端还是资本端均会出现较强势的复苏。但对于产品而言，率先复苏的便是中高端产品为主。
近日，界面新闻走访了北京部分终端市场发现，高端酒主要以团购为主，而在商超端零售的白酒类产品主要集中于300元-500元次高端产品价格带。其中，以茅台王子酒、迎宾酒以及天之蓝、海之蓝为主的产品较受欢迎。
如今白酒板块300元-400元已经成为商务用酒的主流。未来五年，500元-600元将成为未来商务用酒的主流，面对市场现状，省酒或第二梯队酒企必须做好这两个价位段的布局。业内人士进一步指出。