信达证券股份有限公司马铮近期对酒鬼酒进行研究并发布了研究报告《转型之年，打造品牌高度》，本报告对酒鬼酒给出买入评级，当前股价为179.1元。
酒鬼酒(000799)
事件：公司召开2021年股东大会。
全年目标不调，夯实发展基础。2022年一季度的业绩高增长反映了经销商对2021年的合作满意度及市场满意度，同时管理团队在一季度将销售业绩向前赶，即便二季度疫情对公司4-5月动销带来约10%的影响，但总体影响不大，5月中下旬以后市场推进开始恢复，二季度动销已接近去年同期水平，渠道健康稳定。下半年，公司将集中推进动销、消费者教育、客户满意度提升三大重点工作，不调目标，只调策略，进一步推进费用模式改革，以投入消费者教育、品牌建设、文化导入为主，为公司未来的健康稳定发展夯实基础。
注重消费者教育，拉升品牌高度。今年4-5月的疫情对内参的影响大于酒鬼，主要在于内参是开拓期品牌，而酒鬼是成熟期品牌。目前内参公司更多是注重高端消费者教育，并和第三方机构进行战略合作、重点研究，把内参动销提到更高的层次。近期，公司推出的内参三生万物新品意在表达其文化价值，并发掘更高的产品价值。在内参价值引领的基础上，公司陆续与京糖、华致酒行展开文创产品合作，推出山水性格及金酒鬼两款产品，努力在700元次高端上沿价位培养新客户，为未来酒鬼酒向上延伸打好基础。同时，公司成立了红坛和54度酒鬼酒发展部，主抓价格和市场秩序，坚持红坛战略大单品核心地位，发力宴席市场，并用54度产品矩阵唤醒消费者记忆。
推进深度全国化，梳理核心样板市场。2021年，公司省外市场占比60-70%，其中内参省外占比超过50%，酒鬼省外占比接近70%，实现省内外结构反转，并提出深度全国化目标。1）以湖南、河南、山东、河北作为基地市场，其中湖南是基地市场的核心，要精耕细作；河南、山东、河北今年平均规模要达到3个亿；在各基地市场内部梳理样板市场打造并加以复制，达到基地市场建设目标。2）以华东、华南、北京作为高地市场，以培育为主，树立品牌价值，拉升全国品牌高度，逐步破亿。3）西北、东北市场通过模式创新、新客户开发、专卖店建设，进一步培养成未来的战略市场。
盈利预测与投资评级：从酒鬼酒的发展历程看，其爆发力很强，但品牌力仍有不足，品牌提升是一个长期过程，在公司久久为功的努力下以及中粮资源的支持下，我们认为其未来具备百亿规模空间。我们预计公司2022-2024年摊薄每股收益分别为4.57元、6.21元、8.21元，维持对公司的买入评级。
风险因素：宏观经济不确定风险；市场开拓不及预期风险；行业竞争加剧风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券安雅泽研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.01%，其预测2022年度归属净利润为盈利15.22亿，根据现价换算的预测PE为38.27。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级24家，增持评级4家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为193.65。证券之星估值分析工具显示，酒鬼酒（000799）好公司评级为4星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。