本文由XN知酒原创 未经授权 不得转载
文 |知酒团队（ID：XNzhijiu）
高歌猛进的上市白酒阵营里，我听到了网上对垫底企业的一声叹息，金种子是其中代表。
一方面，金种子收得了不错的调整成效。
中报显示，金种子酒业营收5.45亿元，同比增长32.98%，较2019年同期的5.06亿元，也有了8%的增长。
一方面，金种子亏损面进一步扩大。
中报数据显示，金种子净利润为-0.98亿元，与去年同期亏损的-0.54亿元相比，同比下降79.75%。
中报一出，迅速引来了部分财经媒体对其提出“掉队了”、“增收不增利”等说法。
但行业更加清楚，金种子近两年聚焦次高端次高端战略单品馥合香，实现了产品结构的调整，同时今年完成了一轮产品提价，正与白酒主流发展模式靠拢，呈现“调整收效不错”新局面。
究竟是调整中的阵痛，金种子“怒放”指日可待，还是真的“掉队”？
亏损扩大
今年上半年，金种子酒业实现营业收入约5.45亿元，同比增长32.98%；亏损约9771.96万元，上年同期亏损约5436.41万元，亏损增加。
中报中对行业最关心的“高端化”和“全国化”均有作答。
分档次来看，今年上半年，金种子酒中高档酒、普通白酒的营收分别约为1.04亿元、2.26亿元，合计约3.3亿元。其中，中高档酒主要代表品牌包括金种子系列、金种子馥合香、醉三秋1507。
可以看出，中高档酒占比仅为酒业总收入的三成，与去年同期相比变化不大，而普通白酒则实现了近一倍的增长。
分区域来看，今年上半年，金种子酒在安徽省内、省外营收分别为2.94亿元、3527.42万元。省内占比近90%，与去年同期相比，金种子省内提升了64%。
对于亏损的原因，金种子在中报中也作出了具体说明：
白酒行业仍处于结构性繁荣为特征的新一轮增长的长周期，高端白酒将继续引领行业结构性增长。金种子在风险提示中强调：“公司产品作为区域品牌，新产品尚在招商推广期。”
金种子在中报中提到的新产品，主要是去年开始大力推广的馥合香，占位次高端价格，为此也做了大量的投放，今年上半年金种子销售费用达1.23亿元，同比增长5.59%。同时，营业成本为4.05亿元，同比上涨39.58%，与营收整体增幅相近。
营收、净利润和利润率作为一家企业发展质量的核心指标，从2021年上半年来看，金种子表现确有不佳。
如果将这三大指标拉长三年来看，除了营收实现了双位数增长，在净利润和利润率方面，依然呈现下降姿势，特别是利润率，这很大程度直接显示了企业在费用管控、高端化打造的成果。
金种子的主动应变
金种子业绩不佳已经多年，为此，也被迫频繁变帅，最新掌舵者是从政多年的贾光明。
时间回到2019年10月18日，这一天贾光明正式走马上任，就职金种子酒业的集团党委书记、董事长。自带政界光环的他，从安徽省阜阳市政府部门手中接过这份重担。
新官上任三把火。贾光明上任一开始便调研酿酒分公司、深入走访重点市场、与代理商沟通以及与一线业务人员互动，务实的风格来改变金种子酒业的整体风貌。
履新后不久，他便提出营销策略四大导向，即以目标、问题、结果、价值为导向。要求精准落实公司各项营销动作，并明确提出：五年内打造以安徽为中心、辐射周边的白酒企业，十年内打造全国性品牌的白酒企业的目标。
如今，两年过去了，金种子发展如何？
显然，以这份半年报为时间节点，历经两年的企业改革和挑战，早已“积重”的金种子酒业的确取得一定成效。
在产品结构方面，打出新老组合，金种子亮出独特品类馥合香，凭借其具有“浓酱芝一口三香”的特点，加上以“馥香盛宴”为载体，这款定位次高端的品牌引爆各大圈层消费者。也增强了经销商重点运作核心产品的意识。
在营销创新方面，金种子摒弃传统思维，不断探索和实践新的营销模式。通过厂商协调，馥香盛宴、建立馥香馆等推进厂商一体化新模式。
另一方面则聚焦于内部改革，近半年来金种子陆续改变过去原有绩效、薪酬、升职制度，完成新一轮人才队伍建设，公开招聘市场人才等人事信息。
三问金种子的“种子”馥合香
调整，本身就是一个查找问题、解决问题的过程。反观临近的苏酒代表洋河股份，也历经了企业调整的漫长过程，随着渠道改革完成、高端核心产品梦之蓝M6+的问世，企业逐步重回正轨，开启增长之路。
在看待金种子酒业未来发展状况的问题上，同样需要用发展的眼光看待，低谷是短暂的，走出低谷后的触底反弹是必行之势。
依照目前行业发展规律和企业的重点，次高端无疑是区域酒企必须突破的难题，那馥合香是金种子的“渡河舟”吗？
▌一问：馥合香能不能成功？
从产品品质来说，依托于庞大明代窖池群，金种子馥合香从选粮、制曲酿造到分级摘酒，30多道工序都由金种子酒业的12位工匠大师全程领衔手工酿制而成。其酿造原料的复合性、曲类菌种的多样性、工艺流程的复杂性、香味成分的丰富性在保证了馥合香酒的多香共生。
上市第一年销售额轻松突破亿元大关。
馥合香的复合口感无疑踏上了中国白酒的风口，无论是同为徽酒的口子窖兼香518、还是取得大发展的馥郁香酒鬼酒、以及豫酒振兴龙头陶融香型仰韶。但是摆在金种子面前的难题，从来不是品质与口感，更长时间的挑战与最大的考验却是品牌如何与次高端定位相匹配，以面对来自省内对手和全国名酒的挤压。
▌二问：什么时候能够成功？
从今年半年报来看，以金种子系列、馥合香、醉三秋为代表的中高端档白酒与普通白酒占比为“三七”开，此刻谈馥合香成功还为时尚早。
究竟需要多长时间？如果从企业内部来讲，以发展不错的各大品牌来看，大单品占比超过30%才算是基础线，如金种子的年份原浆、迎驾贡酒的洞藏（上半年突破10亿元）、舍得、水井坊等均实现核心产品的成功。
同样以上述企业的案例来看，迎驾贡酒在培育生态洞藏系列（升级产品）也花了三年多时间，洋河M6+也全力打造了两年才被渠道和终端认可，对于金种子而言，在品牌力、资本力优势不够明显的情况下，这个时间无疑会更长。
▌三问：馥合香还需要做什么？
当下，金种子围绕“馥香”展开了“馥香盛宴”、场馥香馆、馥香体验店、馥香文化包厢、“馥香荟”等营销动作，同时也进行了“名酒进名企”活动，先后与阜阳电信、邮储银行阜阳市分行、田三食品科技、中国石油阜阳销售分公司等等系一列名企开展战略合作。
与此同时，在糖酒会期间，金种子馥合香也频频与行业见面，作为公司的形象战略产品得以推广。
但以上动作不一定完全够，就上半年的情况而言，金种子底子并不雄厚，在现有的IP化、场景化基础上，更需要注重精细化管理，特别是品牌投放、市场费用等建立起更卓越的管理模式。
